地产行业成交环比回落整体态势较好可关注22股

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地产行业:成交环比回落整体态势较好 可关注22股

2009-04-17 13:45:00

来源:国泰君安

 作者:孙建平 

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投资要点:   成交:普遍超过07年月均成交量,大部分城市接近07年高峰时期成小孩癫痫病吃中药还是西药效果好交量。部分城市环比有所回落,但由于去年市场同期较为低迷,最近2周11个重点城市成交量达到去年的212%,达到2007年的131%。成交量的主力

投资要点:

成交:普遍超过07年月均成交量,大部分城市接近07年高峰时期成交量。部分城市环比有所回落,但由于去年市场同期较为低迷,较近2周11个重点城市成交量达到去年的212%,达到2007年的131%。成交量的主力是中小户型和中低价房。

房价:近期由于成交量大幅回升,小部分开发商收回优惠,或者高档楼盘推盘和成交相比前期活跃,个别城市价格略有回升。

供给:由于前期推盘数量较少,同时节后销量普遍回升,目前大部分城市一手房可售面积小幅下降,但仍处高位。二手房可售面积居高位。

长三角:上海、苏州成交稍有回落,但仍处高位;杭州成交持续上升。

价格仍处下跌区间。可售面积继续小幅下降。

珠三角:深圳、惠州成交稍有回落,但因去年同期楼市低迷,同比达到322%、582%;深圳价格在底部徘徊,略有上升;可售面积继续下降,但整体维持高位。

环渤海:天津成交稍有回落,但仍大幅高于08、07年;北京成交继续上升,超过去年同期;北京内城区房价近期明显回升;可售面积稍有下降,但整体继续维持高位。

二线核心城市:重庆、武汉成交稍有回落,但同比仍达到去年的187%和367%。重庆、武汉成交价格仍处下跌区间。

土地成交:上海3月住宅用地供给开始增加,成交土地3块,均为工业用地;深圳3月成交4块,为工业地产,地价上升;北京4月发布成交43块土地,地价上升;天津3月成交土地17块,均工业用地。

成交量回暖后开发商取消价格优惠、甚至提价,加快推盘速度;政府为改善民生和保经济而发力的保障性住房即将上市,因此预期未来成交量和房价之间依然将是一个涨跌反复的过程。   A股主流房地产公司目前估值处于合理偏高区域。H股癫痫病大发作的急救措施有什么10家重点公司09年PE 12倍;A股一二线主流开发类08年PE为26倍,09年21倍,RNAV溢价4%;出租类08年PE 43倍,09年32倍,RNAV溢价4%。开发类PB 3.4倍,出租类3.3倍。

行业反转趋势尚不确定,维持行业中性偏正面的评级,建议标配或适度超配为主。维持"关注区域,侧重个股"的判断,提供三类选股思路:(1)大股东资产注入预期明确:张江高科、建发股份、香江控股为主。(2)预售房款规模及其估值优势突出:浙江广厦、大连友谊为主。(3)未来业绩弹性大:浙江广厦、新湖中宝(新湖创业)、泛海建设、北京天桥为主,关注北京城建、首开股份郑州治疗癫痫哪家医院比较好、苏宁环球、上实发展、沙河股份。(4)广深区域受益龙头:深振业、华发股份、中国宝安为主,关注万科、华侨城、招商地产和保利地产。